M&Aを知ろう

株式会社では所有と経営が分離されています。株式会社の所有者は株主などであり、経営者は取締役などです。株主は株主総会で、取締役や監査人の選任、定款記載事項の変更、株主提案などを行なうことができます。これにより間接的に会社の経営をコントロールすることができます。一方経営者は、会社の経営を委任された形になります。雇用ではありません。

企業を買収するとは、現在の株主から株式を買い取り、新たに株主となりその会社の所有者となることを意味します。株式は複数の株主に分散して保持されているので、どれだけの割合の株式を手にするかが重要となります。３分の１以上所有している場合は、意に沿わない決議を阻止することができます。３分の２以上所有している場合は、決議を賛成多数で通すことができます。

買収者は株式を現在の株主から買い取る必要があります。そのためには個別に相対取引するほか、証券取引上などで取引することもできます。ただし、特定企業の株式を一定割合異常取得するためには、様々な法律上の規制があります。例えば公開買付があります。公開買付は買収条件を公表し、広く一般から買付を行なう方法です。情報が公開されるため、友好的な買収か、敵対的な買収かが広く知られることになります。